过去 24 小时，加密市场的讨论从宏观叙事延伸到具体生态事件，热度集中且分化明显。主流话题聚焦于空投与 DeFi 治理升级带来的参与热潮，同时 WLFI 治理争议与 Trove 暴雷也加剧了市场对透明度与资金安全的警惕。在生态发展方面，以太坊强化机构叙事与稳定币想象，Perp DEX 赛道围绕激励机制与降费优化加速竞争，链上流动性的争夺进一步升温。

一、主流话题

1.ETHGas 发布空投

ETHGas 基金会正式上线 $GWEI 代币空投资格检查工具，用户可通过连接钱包验证是否符合条件。空投资格主要依据历史以太坊主网 Gas 消耗（至少 0.5 ETH）、社区参与行为（如分享 Gas ID 或转发公告）、Discord/Telegram 活跃度，以及至少 500 Beans 积分等指标。基金会表示，空投快照已完成，领取将于 1 月 21 日 13:00 UTC 开始，旨在奖励以太坊生态贡献者并启动治理进程。官方强调，这将是「实时 Ethereum 经济」的起点，后续还会推出更多季节性活动。

社区参与热度较高，用户集中晒出资格结果，不少人庆祝达标，也有人反馈检查器存在问题，或因未及时绑定 Gas ID 而错过资格。围绕分配规模与 TGE 预期的讨论持续发酵，有观点认为该项目或将推动实时 Ethereum 基础设施的发展，同时也提醒用户警惕钓鱼链接与诈骗风险。整体情绪偏乐观，被视为空投季的关注焦点之一。

2.Pendle 推出 sPENDLE

Pendle 推出 sPENDLE 作为新的治理与质押代币，取代原有 vePENDLE 锁仓系统。此次升级引入更灵活的提取机制（14 天解锁或即时提取并支付 5% 手续费），并支持重质押集成，强化 DeFi 可组合性。Pendle 表示，协议收入最高可有 80% 用于 $PENDLE 回购，并分配给 sPENDLE 持有者，同时预计将代币排放降低 20%–30%。vePENDLE 锁定将于 1 月 29 日暂停，并配合迁移快照完成过渡。当前 Pendle 平均 TVL 约 57 亿美元，此次调整被视为解决「锁仓资本效率低」痛点的关键举措。

社区普遍认可这一升级，认为其有效改善 ve 模型采用率不足的问题，并让 $PENDLE 更符合机构持有逻辑。讨论焦点主要集中在收入分配细节（例如虚拟 sPENDLE 的收益比例）以及升级对价格的潜在影响。有用户看好其对长期持有的推动作用，也提醒短期或面临波动。整体反馈偏正面，被认为是 Pendle 向成熟协议治理体系迈进的重要节点。

3.Mask Network 接管 Lens

Mask Network 接管 Lens 协议托管权，原团队（由 Aave 创始人 Stani 领导）转为技术顾问，并将重心回归 DeFi。Mask 计划结合 Orb、Firefly 等产品形态，推动以用户为导向的应用开发，强化创作者经济与社区增长。Lens 方面强调基础设施将继续保持开源与中立定位，目标是推动去中心化社交走向更广泛的主流采用。

社区对这一变化整体偏乐观，不少用户肯定原团队的奠基贡献，也期待 Mask 在隐私与 SocialFi 方向的能力带来突破。讨论主要集中在生态整合效果（例如不同客户端之间的互操作性）以及长期可持续的变现模式。尽管有人担忧用户与应用生态进一步碎片化，但整体观点认为，这次交接可能为 Lens 注入新的增长动能，加速 DeSoc 的产品化落地。

4.Zama 代币 ICO 即将启动

Zama 的 $ZAMA 代币公售将于 1 月 21 日 8:00 UTC 启动，采用密封投标的荷兰拍卖机制，供应量占总代币的 8%。拍卖渠道包括 Zama 应用、CoinList 与 KuCoin，底价为 0.005 美元/枚（约 5500 万美元 FDV），支持 USDT 投标，并为 OG NFT 持有者提供 10% 奖励加成。Zama 以全同态加密（FHE）为核心，主打链上隐私计算，累计融资约 1.38 亿美元。

社区热议投标策略与估值预期，有观点认为最终清算估值或落在 3–4 亿美元 FDV 区间，并将其类比为 Gensyn 的估值路径。与此同时，关于钱包安全（如 Bron 钱包）、奖励机制以及预售对二级市场影响的担忧也在升温。整体来看，市场普遍将 Zama 视为隐私叙事的重要代表，并认为其「无需迁移的层上隐私计算」有望提升 DeFi 可用性。

5.WLFI 稳定币提案引发争议

World Liberty Financial（WLFI）的 USD1 稳定币增长提案通过治理投票，批准动用 5% 国库资金（约 1.2 亿美元）推动 USD1 扩张。但投票数据显示，前 9 个钱包（疑似团队及合作方）掌控近 60% 投票权，而该提案此前一度失败，后续又在争议中被「强制通过」，引发社区质疑。根据 WLFI 金皮书披露，协议收入 75% 归 Trump 家族、25% 归 Witkoff 家族，代币持有者不享有分成权益；同时，投资者代币仍处于锁定状态，也无法投票推动解锁。

社区反弹强烈，认为这是典型的「伪治理」与价值抽取结构。Bubble Maps 等分析进一步强化了团队操纵治理的指控，用户呼吁对项目进行「耻辱曝光」，并预测其长期价值将持续走弱（当前约 170 亿美元 FDV）。部分交易者已建立空头仓位，将其视作治理失败的警示案例，并强调「信任代理」模式的系统性风险。

6.Trove 事件披露更多信息，ICO 风险再度升温

Trove 被指控为 ICO 骗局：项目募集约 1150 万美元后取消 Hyperliquid 集成计划，转向 Solana 并提取资金。代币在 TGE 后暴跌 95%，FDV 从约 2000 万美元跌至 140 万美元，链上追踪显示团队钱包资金流向赌场与投注平台，且未进行退款处理，引发社区集体声讨。

事件讨论情绪以愤怒为主，用户分享损失并指责部分 KOL 未充分披露广告合作关系。争议也进一步延伸至预售风险、信息不对称与市场操纵等话题。许多人将其视为 2026 年开年以来较具代表性的「暴雷样本」，并呼吁出现更透明的发行与募资平台，例如 Legion。

二、主流生态动态

1.以太坊

TokenRelations 推出「Institutional Ethereum Update」报告，旨在补齐机构投资者对以太坊生态的覆盖需求。该报告以日更形式向机构与零售投资者提供宏观与生态洞见，强调以太坊的长期价值与机构采用趋势。

社区整体反应积极，不少用户认可这类「机构视角内容」的必要性，也有人建议将同类更新扩展至 Solana 等其他链。讨论中，以太坊的安全性与去中心化优势仍被反复提及，被视为其长期护城河。

与此同时，Coinbase CEO Brian Armstrong 在 Bloomberg 直播中表示，加密资产将为 40 亿人打开财富生成机会，而「生成稳定币」最终可能改写传统银行商业模式，推动真实所有权、可持续用例与更高水平的经济自由。他同时强调代币化资产的潜力，并提到 Coinbase 在基础设施层的角色。

Armstrong 的言论引发广泛讨论。社区普遍认可稳定币与资产代币化的方向，但也强调不能只靠叙事，需要更多「落地证据」，例如更大规模的基础设施推进与可持续场景验证。部分观点批评当前承诺不足，呼吁解决波动性、合规路径和机构采纳门槛等现实障碍。整体情绪仍偏正面，更多人将其视作以太坊走向机构级成熟阶段的信号，但也对 TradFi 融合的实际挑战保持谨慎。

2.Perp DEX

Perp DEX 赛道的竞争继续围绕「激励机制与费用优化」展开。Nado 在 Private Alpha 阶段推出「The Choice」机制，用户需在三种奖励方案中三选一：积分（800 万点，用于 $INK 奖励）、费用返还（400 万美元）或 NFT（1000 个，仅限前 30% 用户先到先得），截止时间为 1 月 26 日，未选择则默认获得积分。Open Beta 将于 1 月 30 日启动，并继续追踪活动数据。

这一机制获得不少好评，用户认为选择权提升了激励的公平性与参与感，讨论主要集中在「积分 vs NFT」的策略取舍，同时也提醒需要谨慎评估不同选项的实际收益。

此外，Blockworks 采访 Lighter 创始人 Vladimir，围绕其与 Robinhood 的合作进展、与 Hyperliquid 的差异化路径（强调以太坊 L2 的可组合性与信任模型）、股权与代币价值累积方式，以及团队长期对齐策略展开讨论。访谈整体口碑不错，社区认可其「以太坊路线 + 对齐设计」的叙事，但也有人质疑非以太 L1 的生态隔离风险，以及高频交易场景下的延迟问题。

与此同时，Markets 更新资金费率机制以降低持仓成本、优化体验；HyENA 则对外开放使用，交易费下调约 50%，并提供适用于多空头寸的 12% boosted APR，过去一周交易量超过 5000 美元的用户还可获得 1.15 倍积分加成。整体来看，这些动作都在指向同一个目标：通过降费、提升隐私与流动性效率，进一步吸引交易者回流链上。

社区对 Markets 与 HyENA 的费用优化反应积极，用户分享交易体验与「积分最大化」策略的同时，也反复强调杠杆风险与市场波动不可忽视。整体情绪偏乐观，但对团队透明度与长期可持续性仍保持关注。