分析：暴跌不应被视为熊市起点，巨鲸群体保持增持「越跌越买」

BlockBeats 消息，10 月 13 日，链上数据分析师 Murphy 表示，在从 10 月 6 日至 11 日的下跌中，比特币巨鲸群体仍然保持增持节奏，呈现明显的「越跌越买」。10 月 11 日当天虽然下跌迅猛，但实际上对大持有者造成的心理冲击远小于今年 4 月和去年 8 月的两次宏观事件。随着大资本的不断进入，BTC 市场整体变得更成熟，对突发事件的反应不再盲目恐慌或集体踩踏。

在近期的快速下跌中，资本流出的速度也比之前几次要更为缓和，因此在「价格和资本增量梯度」指标上甚至产生了小级别的「看涨背离」。永续合约的多空交易量差值回归至 90 日中位数，最敏感的投机群体情绪正回归中性。相比 8 月底 BTC 首次回调至 10.8 万美元时的极度焦虑，如今市场显得更加平衡。

分析师不认为现在就是大周期牛转熊的开始，牛市的基础并未改变。市场目前最大的不确定性是特朗普，其政策多变可能引发短期波动。但可以肯定的是，类似的「黑天鹅」对 BTC 的冲击会越来越小，市场正在逐步脱敏。分析仅用于学习交流，不作为投资建议。