01 引言

Mode Network 是一个基于 OP Stack 专注 Defi 赛道的模块化 Layer2，采用了 Optimism 的 Bedrock 升级，与以太坊主网相比费用可降低 95% 以上。

该项目在 2024 年 1 月获得由 Optimism 基金会的 530 万美元捐赠款（以 op 代币的形式发放），Mode 也将把部分排序器收入捐赠给 Optimism Collective，Mode 与 Optimism 基金会之间保持着良好关系，有利于项目发展。

02 发展现状

稳步增长，TVL 位居前列

Mode 于 2024 年 1 月 31 日上线主网，并于 2 月开启积分空投。

自主网上线以来 TVL 一直稳步增长，截至 2024 年 3 月 19 日在所有 Layer2 网络中 TVL 排名第 13，为 1.62 亿美元，日均 tps 为 1.62，GAS 中位数为 0.001Gwei，换算成实际花费小于 0.01 美元，过去三十日共发生过 212 万次交易。

空投进行时，交互指南

Mode 代币总量为 100 亿，其中的 5.5% 用于空投，具体的代币经济学还未发布。

Mode 于 2 月开启积分空投，预计在 4 月进行发币，用户通过累计积分来获得空投代币。现在参与，不到一个月就能获取收益。

目前获取积分的方式有三种：

· 老用户奖励，Web3 老用户在使用钱包连接时，会根据其原有区块链交互记录，获得一定的初始积分，通过跨链一些资产（对金额没有要求）可以激活该积分；

· 拉新奖励，用户在激活积分以后可以获得自己的专属邀请码，邀请人将获得邀请码用户 16% 的积分奖励；

· 生态交互奖励，交互 Mode 生态应用也可获得积分，不同类型的项目会获得不同的积分奖励。

对于开发者，Mode 实行：

· 排序器收入奖励

· 开发者空投奖励

· Optimism RPG 融资奖励

开发者部分的空投奖励有 5 亿枚代币，占代币总量的 5%。针对开发者的空投与大部分用户并无关系，因此不展开详细说明。

普通用户具体交互流程参考如下：

1、打卡空投活动页面（https://ref.mode.network/MDCKN9），查看初始积分，如果看不到积分，显示「INELIGIBLE TO CLAIM」，说明用户正处于被限制的 IP，需要进行更换。

2、桥接资产，用户需要从其他网络桥接资产激活积分，并且需要 ETH 作为空投活动的 gas 费。桥接资产可使用官方桥也可以使用第三方桥，使用官方桥只能从主网桥接资产会产生较高的 gas 费，且提款时有七天资产体现等待期，也可以选择 MiniBridge（https://minibridge.chaineye.tools/）等第三方跨链桥，就能从其他二层桥接资产到 Mode，产生比较少的桥接费用。

社区管理员表示至少需要使用一次官方桥。建议先用了官方桥，再去使用第三方桥。

3、交互应用，用户可与 Mode 上的应用交互以获取积分，不同的应用能够获取的积分不同，此外，Mode 还跟 lrt 项目 ether.fi 和 renzo 展开了合作，lrt 项目都有比较高的 TVL，资金量充足，有利于提升 Layer2 的 TVL。

分享「一鱼两吃」策略，可以将 weETH 代币和 ezETH 桥接到 Mode，可以同时获得质押收益、Eigenlayer 积分、lrt 协议积分和 Mode 积分，有利于提高资金使用率。

03 项目各维度分析

团队背景

在团队方面，Mode 领英页面共有 15 位员工，但其核心员工人数并不多，从员工的根据地来看，他们可能采用了远程工作的方式。创始人 James Ross 能够投资 eigenlayer 和 ethena，其行业人脉应该不错。

技术层面

Mode 是基于 OP Stack 的模块化 Layer2 网络，目前已上线由 Optimism 和 Celestia 提供支持的 Layer3 网络 Mode Flare，适合开发链上游戏和交易平台。技术方面，除了「模块化」概念，你还需要了解 OP Stack、Mode Flare。

1、模块化区块链

模块化区块链是指专注于处理少数工作，并将其余外包给一个或多个独立层的区块链。

模块化的目的是为了解决区块链的不可能三角，即安全性、去中心化和可拓展性，这个理论是由以太坊创始人 Vitalik 提出的，并被认为是检验公链项目的标准之一。

我们可以看到目前在公链赛道最知名的三个项目 Bitcoin、Ethereum、Solana，它们在区块链不可能三角中的侧重就有所不同，Bitcoin 拥有区块链行业中最强的安全性和去中心化，但是可拓展性几乎为 0。Solana 在安全性和去中心化上肯定是最低的，但却拥有这三者中最好的可拓展性。

模块化主要是将共识层、执行层、数据可用层分工给不同的链，例如在以太坊上结算，同时使用 Celestia 进行数据可用性，再使用 SVM 在 Solana 中执行，通过分层解离可以把不同需求实现在不同的区块链上从而最大程度减少「区块链不可能三角」的影响。

采用模块化的 Layer2 有 Mantle、Eclipse、Boba Network 等，这些项目实际上和 Layer2 的头部项目有一些差距，但都通过模块化赢得了一些新的发展机会。

可以说，模块化是本轮牛市的重要叙事之一。

2、Op Stacks

由 Layer2 头部项目 Optimism 推出的 Stack 服务，目前已有许多知名项目采用了 Op Stacks，例如 Coinbase 所开发的 Layer2 Base、资管应用 Debank 所开发的 Debank Chain、社交龙头协议 Farcaster 所开发的 Farcaster Stack。Op Stack 在多个领域项目中都有应用，比较符合 Op Stack 刚推出时的 Op 超级链构想。

Op 超级链指的是分散的 Layer2 构成一个网络，在这个网络中，所有的 Layer2 共享安全性、通信层和开源技术 Stack，这些链必须符合特定的标准以增强链间的互操作性。使用 Op Stack 服务的 Layer2 项目通常应该被视作 Op 超级链的一员。

根据 L2beat 数据，截至 2024 年 3 月 10 日，Layer2 TVL 排名前五的项目分别是 Arbitrum、OP Mainnet、Blast、Manta Pacific 和 Starknet，而 Optimism 位居加密货币市值排行第二十九，Arbitrum 位居第四十七，其 TVL 排名并未与代币市值排名对应，关键原因即在于 Optimism 的 Stack 服务被许多项目方采用而 Arbitrum 则没有，这是 Stack 服务带来的叙事价值。因此加入 Op 超级链在当下看应该有利于项目发展。

3、Mode Flare

由 Optimism 和 Celestia 提供支持的 Layer3 网络，为开发者部署应用链而设计，具有高吞吐量、快速部署、EVM 兼容性、灵活的技术堆栈等特点，交易费用低于 0.005 美元。目前已有三个项目准备上线 Mode Flare，分别是：

1）DEDPRZ，使用$USA 代币和 DEDPRZ NFT 建立的加密货币赌场

2）Liq Market，去中心化衍生品交易所

3）Macaw，对于政治事件或新闻时事进行投注的预测市场

此前也有一些 Layer2 项目推出了 Layer3 项目，例如 Arbitrum 的 Xai，这些 Layer3 主要是为更便宜的 gas 费和更高的吞吐量设计的，针对的是高交互特性的游戏赛道，其应用价值较 Layer2 而言有些逊色，但作为发展方向来说其上限并不低。

Mode 生态系统

接下来我们来梳理一下，目前 Mode 已上线的一些生态项目。

Ether.fi 是一个 Eigenlayer 生态中基于以太坊主网的流动性再质押协议，允许用户将 ETH 或其他流动性再抵押代币进行再抵押，生成 lrt 代币，以 1:1 的比例获得 eETH。

Ether.fi 是流动性再质押赛道的龙头协议，TVL 达 26.7 亿美元，两轮融资额度达 3230 万美元，投资方有 CoinFund、North Island Ventures、OKX Ventures 等。

Renzo 是一个 Eigenlayer 生态中基于以太坊主网的流动性再质押协议，用户可以把 eth 或其他流动性再抵押代币进行再抵押生成 lrt 代币，以 1:1 的比例获得 ezETH。Renzo 在流动性再质押赛道排名第三，第一是 Ether.fi，第二是 Puffer Finance，TVL 为 9.9 亿美元。种子轮融资 320 万美元，投资方有 Binance Labs、OKX Ventures、IOSG Ventures、Robot Ventures 等著名机构。

Kim Exchange 是 Mode 原生的去中心化交易所，由社区驱动，提供可定制的协议，通过 Mode 的排序器费用分享机制为用户提供更大的激励，TVL 为 645 万美元。

IONIC 是 Mode 上的借贷协议，由 Metacartel Ventures、Ohm 和 Mode 提供支持。Ionic 旨在 Mode 上提供最佳利率，并且设计了有针对性的经济模型，有利于平衡借贷双方的利益，TVL 为 6100 万美元。创始人为 Henri Mahal，投资方为 MetaCartel Ventures。

Mode Name Service 是由 Space ID 提供的域名服务，域名格式为.MODE，截至 2024 年 3 月 10 日，共注册 75.7k 个域名，总共有 70.3k 个持有人。

LogX 是一个使用比特币和以太坊进行交易的永续合约交易所，被设计为一个大型聚合器，将来自不同链的流动性汇集在一起。用户无需管理 Gas 费代币或为每个操作执行多个交易，TVL 为 1121 万美元。

Poolshark 是一个用于定向流动性的去中心化协议，已在 Mode、Arbitrum、Scroll 三个 Layer2 上线，通过定向流动性，资金池储户可以创建只售流动性头寸。Poolshark 可以为专业交易者在 dex 上提供限价单交易，TVL 为 59.5 万美元。

Layerbank 是一个涉足 LSD、RWA、LRT 等多个领域的全链借贷协议，目前已在 Manta、Bsquared、Mode、Linea 和 Scroll 等多个 Layer2 上线，4.14 亿美元，其中 Mode 上的 TVL 为 1011 万美元。

总体来看，Mode 的生态以 Defi 项目为主，相对有交互价值。Mode 目前正致力于和流动性再质押项目合作，这对双方来说都有好处——Mode 可以获取更多用户和资金，流动性再质押项目的代币也有了更多使用场景。

04 模块化 Layer2 竞争格局

Mode 是一个采用 Op Stack 服务的模块化 Layer2，因此选取其他采用 Stack 服务或模块化 Layer2 作为比较对象。

05 总结

Mode 是一个使用 Op Stack 并专注于 Defi 赛道的模块化 Layer2 项目，Op Stack 所创造的 Op 超级链已有许多知名项目入驻，有利于吸引用户做大生态。同时，模块化是本轮牛市的关键叙事之一。公链性能的提升无法单纯地依靠同一个公链，通过模块化有利于发挥各个公链的优点，因此模块化龙头项目已有不俗的表现。

总的来看，Mode 比较吻合 Layer2 当下的发展路径，其项目成果值得期待。从竞争格局来看，Mode 在同类项目中表现也比较优秀，立志成为 op super chain 的 DeFi Hub，未来发展值得关注。