本周回顾

本周从 1 月 29 日到 2 月 5 日，冰糖橙最高附近 $43882，最低接近 $41804，震荡幅度达到 4.97% 左右。观察筹码分布图，在约 42000 附近有大量筹码成交，将有⼀定的支撑或压力。

• 分析：

1. 39000-43000 约 239 万枚；

2. 34000~38000 约 156 万枚；

• 短期内跌不破在 36000~38000 概率为 75%；

• 其中短期内涨不破 45000〜47000 的概率为 65%。

重要消息方面

经济消息方面

1. 美联储「传声筒」Nick Timiraos 称：美联储担忧实际利率太高，本周美联储成员们可能会迈出象征性的重要⼀步，即不再在声明中表示利率上升的可能性大于下降。2. 美联储最青睐的核心通胀指标（PCE）已降至 2.9%，正式进入 2.0% 区间。

3. 上周标普 500 指数累计上涨 1.1%，连续两周创下历史新高，纳斯达克指数上涨 0.9%，道琼斯指数上涨 0.65% 并创下新⾼。

加密生态消息方面

1. CFTC 主管 Rostin Behnam 表示，批准现货 BTCETF 后，监管机构需要对加密货币行业进监督，因 为这并不意味着该行业受到了监管。

2. Crypto Quant 创始人 Ki Young 称，BTC 积累钱包的 BTC 流入量达到 5 年来的峰值，目前持有 170 万枚 BTC，其中包括 Coinbase 等托管服务的交易。

3. ETF Store 总裁 Nate Geraci 称：嘉信理财将加⼊现货 BTC ETF 竞赛，几乎已经是定局了，宜早不宜迟。

4. 彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 称：嘉信理财带着更低费⽤和 3000 万活跃经纪账户入场时，会产生较大影响。

长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态

中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况

短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现⼀些方向和在某前提下发生某种事件的可能性

长期洞察

• 美洲购买力

• 巨鲸头寸状态

美洲购买力在大的方向决定着比较重要的作用，它可以看到在价格表现上美洲的溢价程度和美洲买的需求。

此前，美洲购买力有较大的溢价，但是最近陷入了相对的萎靡状态。

巨鲸之间陷入了深度的分歧。

大型巨鲸和中小型参与者存在大量分歧。

大型巨鲸表现主要是购买，但中小型参与者目前并没有太多购买需求，甚至抛售了筹码。

虽然在有些时候大型巨鲸扮演的更多是⼀个聪明前的象征，但是市场⼀般情况下，如果要打出非常大的空间，需要整体的合力。

这是可能代表市场陷入了徘徊和挣扎。

中期探查

• 真实市场平均价格和流动性支撑带

• 短期利润百分比复合模型

• 交易所趋势净头寸

• 新参与者对趋势的信心

红线：流动性支撑带

蓝线：平均持有价格

目前的市价处于平均持有价格和流动性支撑带 39079 之上，可判断为市场整体处于中性基调。

近期，大幅度的价格变动仍然未触及到市场持有者的核心利益，平均上仍有⼀定程度的浮盈。

近期该模型较大的异常变动为，短期参与者与积累型参与者出现了巨大的分歧，完成了很大级别的换手，同时引发了市场巨大的震荡。

当前，积累型用户仍然没出现状态修复的迹象，但市场仍然有短期参与者在支撑。

可能近期市场的换手会持续⼀段时间。

从交易所内部潜在抛压和积累状态来看，目前的交互仍然在偏积累的方向中，可能整体场内有分歧，但仍是偏积累的调性。

结合短期利润百分比利润模型观察，近期积累的可能是较新的用户。

此模型量化新参与者对于市场的热度，此前有⼀定幅度的下降，目前处于较为积极的状态中，仍然未陷入到较差的状态。

可能从该模型的角度，新参与者的状态没有下滑。

短期观测

• 衍生品风险系数

• 期权意向成交比

• 衍生品成交量

• 期权隐含波动率

• 盈利亏损转移量

• 新增地址和活跃地址

• 冰糖橙交易所净头寸

• 姨太交易所净头寸

• 高权重抛压

• 全球购买力状态

• 稳定币交易所净头寸

• 链下交易所数据

衍生品评级：风险系数处于安全区域，衍生品风险较低。

与上周预期⼀致，持续性震荡。风险系数本周来到安全区域附近，形成了⼀定的往下轧空空间。

看跌保护比例水平无太大变化，处于中位水平。期权成交量大量减少。

衍生品成交量持续处于低位水平。

隐含波动率短期无太大变化，持续性下降。

情绪状态评级：中性

短期持有者成本当前为 39K。当前价格与短期持有者成本线越来越接近，且观察筹码图来看，当前价位累积了大量筹码，后续持续关注亏损筹码转移情况。

新增和活跃地址处于低位水平。

现货以及抛压结构评级：整体呈大量流出累积状态，抛压较低。

之前累积在交易所内的筹码当前基本已全部流出。当前处于大量流出累积状态。

二饼当前持续大量流出。

当前无高权重抛压。

购买力评级：全球购买力仍处于流失状态，稳定币购买力少量流失。

全球购买力与上周变化不大，基本上处于全流失状态，但流失幅度并未持续性扩大。

USDT 交易所净头寸少量流出。

链下交易数据评级:在 38500 有购买意愿；在 44000 有抛售意愿。

在 38000,39000,40000 附近价位有购买意愿；

在 44000,45000,48000,50000 附近价位有抛售意愿。

在 38000,39000,40000 附近价位有购买意愿；

在 44000,45000,48000,50000 附近价位有抛售意愿。

在 38500 附近价位有购买意愿；

在 44000,47000,50000 附近价位有抛售意愿。

本周总结：

WTR 公开实盘板块：

从今天开始，每个月将固定公开资金实盘状况。

策略方面：稳健策略。

资金金额：24 万美金，对应 2024 年。

欢迎大家持续关注跟踪。

消息面总结：

1. 苹果的 Vision pro 正式上市，就如在 2022 年报告中的⼀篇总结显示那样，这将改变交互方式。

2. 新时代新产业即将爆发，苹果新产品⼀般是在 3-4 代彻底成熟，预计产业爆发届时将彻底铺开。

3. 可能有 10-100 倍的细分产业增长机会，在未来长期可能会出现⼗倍股百倍股。

虚拟世界向现实坍塌的节点已经开始和到来。

这是全新想象力的时代，各位做好准备吧。

链上长期洞察：

1. 美洲购买力反而陷入萎靡；

2. 巨鲸和市场意志出现分歧，市场较为挣扎。

• 市场定调：徘徊，挣扎，较难统⼀大空间。

链上中期探查：

1. 从流动性支撑的角度，市场处于偏中性的基调；

2. 积累型用户的情况没得到较大修复，短期参与者积极支撑市场；

3. 交易所内部整体是偏积累的状态；

4. 新参与者的状态仍有积极性，但此前有较大程度下滑；

• 市场定调：

中性

市场仍处于流动性支撑区域 39079 之上，可能是这个阶段当前较为重要的支撑。

链上短期观测：

1. 风险系数处于安全区域，衍生品风险较低。

2. 新增活跃地址较处于低位水平。

3. 市场情绪状态评级：中性。

4. 交易所净头寸整体呈现大量流出累积状态，抛压较低。

5. 全球购买力仍处于流失状态，稳定币购买力少量流失。

6. 链下交易数据显示38500 有购买意愿；在 44000 有抛售意愿。

7. 短期内跌不破在 36000~38000 概率为 75%；其中短期内涨不破 45000〜47000 的概率为 65%。

• 市场定调： 市场情绪仍处于中性，活跃度和购买力与上周变化不大，处于偏低水平。本周预期市场向下大幅度波动风险较低，更偏向于继续震荡或轧空但幅度有限。

风险提示： 以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。